Le mur de calls et le mur de puts : un plafond et un plancher conditionnel

Le mur de calls

Le mur de calls est le strike, au-dessus du prix, où le gamma positif des teneurs est le plus concentré. Mécaniquement, à mesure que le prix s'en approche, les teneurs longs gamma vendent des ES dans la force, et ils vendent de plus en plus par point parcouru.

Comportement typique : un plafond qui aimante puis résiste. Le prix est attiré vers lui (les teneurs rachètent leurs hedges dans les replis, charm aidant), ralentit en approchant, et peine à le traverser sans un flux extérieur massif. C'est l'endroit où une absorption au carnet a de bonnes chances de tenir : ta lecture d'order flow et le flux de couverture pointent dans le même sens.

Un mur de calls se déplace lentement vers le haut quand le marché monte (les clients roulent leurs ventes de calls plus haut), et c'est souvent le dernier à bouger : il marque la limite haute de la journée plus souvent que n'importe quel niveau technique.