Un mur gamma n'est pas un mur du carnet

Deux objets qui portent le même nom

Dans le cours Heatmap, un « mur » est une bande de liquidité passive : des contrats réellement posés dans le carnet, visibles, qui tiennent ou qui se retirent. Dans ce cours, un « mur » est un strike où le flux de couverture futur sera concentré. Rien n'est posé au carnet. Le mur gamma est une prévision de comportement ; le mur du carnet est une observation.

Confondre les deux produit deux erreurs symétriques :

1. attendre de la liquidité passive sur le mur de calls et la trader comme une bande rouge, alors qu'il n'y a peut-être rien dans le carnet à ce prix ;
2. ignorer un vrai mur du carnet sous prétexte qu'il n'y a « pas de gamma » à ce niveau, alors qu'un iceberg institutionnel n'a aucun besoin du gamma pour tenir.