Options flow et GEX : lire le contexte SPX pour trader ES et NQ
La donnée derrière le chiffre : Cboe, OPRA, et le maillon NDX
Un GEX vaut ce que vaut la donnée qui l'alimente. Cette leçon est la plus aride du cours, et c'est celle qui t'évitera de faire confiance à un chiffre qui ne le mérite pas.
Deux sources, deux qualités
La donnée participant du Cboe. Cboe est la bourse où se traitent les options SPX. Elle publie une donnée qui distingue la nature des participants (teneurs de marché, clients, firmes) et le sens des transactions. Avec elle, un fournisseur n'a plus besoin de deviner qui porte quoi par convention : il observe le positionnement. C'est une donnée rare et chère, et c'est celle sur laquelle DeepGamma construit le GEX du SPX, à une résolution d'environ une minute, avec neuf mois d'historique rejouable.
La donnée OPRA. OPRA est le flux consolidé des cotations et transactions d'options sur toutes les bourses américaines. Il dit ce qui s'est traité et à quel prix. Il ne dit pas qui, ni dans quel sens. Un GEX bâti sur OPRA repose donc entièrement sur une convention de signe et sur une formule propriétaire.
La suite de cette leçon est réservée aux élèves
- La conséquence pour le NQ
- Vérifier soi-même
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→ Le mur de calls et le mur de puts : un plafond et un plancher conditionnel