Les algos d'exécution : VWAP, TWAP, POV, IS

Les desks exécutent via des algorithmes standardisés. Les connaître, c'est anticiper leur comportement, parce qu'un algo n'a pas d'humeur : il suit sa règle jusqu'au bout du programme.

Lecture sur le tape

• Des clips réguliers de taille identique toutes les N secondes : TWAP. Tu peux presque régler ta montre dessus, et prévoir le prochain.
• Une participation qui grossit avec le volume : POV. Quand le marché accélère, l'algo accélère aussi, ce qui alimente la tendance.
• Un aimant autour du prix moyen : VWAP. Au-dessus, l'algo acheteur ralentit ; en dessous, il accélère. C'est pour ça que le VWAP « tient ».
• Une rafale initiale suivie de calme : IS. Le gros est fait, le reste se travaillera lentement.