Un carnet mince à 0,25 point : la profondeur du NQ face à l'ES

Le fait central de ce cours tient en une phrase : le NQ est un gros contrat sur un carnet mince. Tout le reste, les icebergs invisibles, les stop runs bon marché, le slippage, la façon de lire un mur, en découle.

Deux contrats de poids comparable

Lis la dernière ligne deux fois. Pour une amplitude en pourcentage un peu plus élevée, le NQ traverse cinq à six fois plus de niveaux de prix que l'ES. La liquidité que les teneurs de marché acceptent de poser doit donc se répartir sur bien plus de prix, pour un notionnel par contrat plus gros.

Ce que ça donne dans le carnet

Sur l'ES, une séance ordinaire montre plusieurs centaines de contrats sur chacun des dix premiers niveaux, parfois des milliers. Sur le NQ, les mêmes dix niveaux montrent souvent quelques dizaines de contrats chacun, et un niveau à 150 ou 200 contrats est déjà un mur que la heatmap colore à chaud.

Quatre conséquences, toutes exploitées plus loin dans le cours :

1. Les murs sont petits en valeur absolue et grands en proportion. Le seuil de ce qui compte comme un mur n'est pas un nombre fixe : c'est un multiple de la profondeur moyenne du moment. DeepDom le fait pour toi avec son échelle de couleurs relative ; ne la remplace jamais par un seuil en dur recopié d'un cours sur l'ES.
2. Un ordre au marché de 30 contrats traverse plusieurs niveaux. Le même ordre sur l'ES ne bouge pas le prix. C'est ce qui rend le footprint du NQ si parlant : chaque agression laisse une trace lisible sur deux ou trois prix.
3. Un stop run coûte peu à organiser. Déclencher les stops empilés sous un plus bas évident demande quelques dizaines de contrats, pas quelques centaines. Les balayages sont donc plus fréquents et plus courts que sur l'ES, et la fiche 1 du module 5 est construite dessus.
4. Le slippage est une donnée du métier. Un stop protecteur exécuté deux à quatre ticks plus loin que le déclencheur est normal sur le NQ en séance ordinaire ; dix ticks sur un chiffre macro. Le module 6 le chiffre et le budgète.

Le carnet respire avec l'heure

La profondeur n'est pas une constante de la journée. Sur le NQ, elle se reconstruit entre 15 h 30 et 15 h 45, atteint son maximum entre 16 h et 17 h 30, se vide pendant le creux américain, revient partiellement après 19 h 30 et se transforme dans le dernier quart d'heure, où les contrats affichés ne cherchent plus le même prix que toi (module 2). La même taille de 120 contrats est un mur à 18 h et une ligne banale à 16 h 15.