Une journée de DAX, heure de Paris

Trois régimes dans une seule séance

Le NQ a, pour l'essentiel, un régime par jour : le cash américain de 15 h 30 à 22 h, précédé d'un overnight qui n'est qu'une antichambre. Le FDAX en a trois, et c'est la première chose à comprendre avant de poser un ordre sur le DAX.

Le premier régime est la matinée européenne, de 9 h à 14 h 30 environ : le DAX se construit sur ses propres flux, les statistiques de la zone euro, l'arbitrage sur ses 40 composantes, le positionnement des desks de Francfort, Londres et Paris. Le carnet est plus mince qu'en après-midi, mais il est honnête : les niveaux qui s'y forment le sont pour des raisons endogènes.

Le deuxième est l'après-midi importé, de 14 h 30 à 17 h 30 : les chiffres américains tombent à 14 h 30, le cash américain ouvre à 15 h 30, et le DAX devient largement une dérivée du S&P 500 et du Nasdaq. Le carnet européen est traversé par un flux qui ne le concerne pas.

Le troisième est la soirée dérivée, de 17 h 30 à 22 h : le comptant allemand est fermé, le future continue de coter, tiré par les États-Unis, sur un carnet qui s'amincit alors que l'amplitude reste.

La journée, fenêtre par fenêtre

Les horaires sont en heure de Paris. La séance Eurex est définie en heure de Francfort, qui est la même, et les deux changent d'heure le même jour ; le décalage avec New York, lui, varie trois semaines par an (module 6).

Ce que cette structure change pour un lecteur de flux

Trois conséquences pratiques, que les leçons suivantes développent une par une.

Les niveaux du matin sont testés l'après-midi dans d'autres conditions. C'est le test naturel que le DAX t'offre chaque jour et que le NQ n'a pas : une absorption lue à 11 h sur un prix est retestée à 15 h 45 par un flux américain qui ignore tout de ce prix. Si la même taille revient, tu tiens un acteur avec un mandat. Si elle s'évapore, c'était de la liquidité de séance européenne.

La fenêtre utile est courte. Entre 9 h et 10 h 30, le carnet est à la fois assez profond pour être lu et assez endogène pour que ta lecture tienne. Beaucoup de traders de DAX expérimentés ne tradent que cette fenêtre, puis le relais de 15 h 30, et laissent tout le reste.

Le creux de midi est un non-trade. Entre 11 h 30 et 14 h 30, l'amplitude se contracte, les algos d'exécution grignotent, les signaux d'order flow se multiplient sans suite. Le module 7 en fait une fiche à part entière : savoir ne pas trader cette fenêtre vaut plus qu'un setup.

Le journal des séances FDAX commente ces fenêtres séance par séance, et la London session a sa fiche au lexique. Rappel : contenu éducatif, le passé ne préjuge pas du futur.