Le creux de midi, le relais de 14 h 30 et l'ouverture de 15 h 30

11 h 30 à 14 h 30 : le creux

Entre la fin de la fenêtre européenne et les premiers chiffres américains, le DAX entre dans son creux. L'amplitude se contracte, souvent à moins de 40 points sur trois heures, le volume tombe au tiers de celui de 9 h 30, et le carnet se remplit d'ordres d'algos d'exécution qui travaillent leurs VWAP par petites tranches.

Le piège de cette fenêtre, c'est qu'elle ressemble à un marché lisible. Les bandes de la heatmap sont nettes, parce que personne ne les teste. Les imbalances du footprint s'allument, parce qu'avec peu de volume une poignée de contrats suffit à créer un ratio. Les signaux se multiplient, et aucun n'a de suite.

À 13 h, l'enchère intraday Xetra fait un pic de volume d'une ou deux minutes sur le comptant. Le prix d'enchère est un repère, parfois un niveau de réaction l'après-midi, rarement un déclencheur. C'est aussi, le troisième vendredi des mois d'échéance, l'enchère qui fixe le règlement final du contrat (module 6).