17 h 30 : l'enchère de clôture, le règlement, puis le carnet fantôme

17 h 30 : deux événements à la même minute

À 17 h 30, deux choses se produisent presque en même temps. Xetra entre dans son enchère de clôture, qui fixe le prix de fermeture des 40 valeurs et donc la valeur de clôture officielle du DAX. Et l'Eurex calcule le règlement quotidien du FDAX : la moyenne pondérée par les volumes des transactions de la minute qui précède 17 h 30.

Ce règlement n'est pas un détail comptable. C'est le prix qui fixe ta variation de marge du jour, c'est le prix que les desks de gestion utilisent pour valoriser leurs positions, et c'est le niveau de référence que la nuit suivante et la matinée du lendemain auront en mémoire. La minute avant 17 h 30 concentre donc des ordres qui veulent influencer ou suivre ce prix : fins de VWAP, ajustements de couverture, clôtures de positions intraday.