S11 · Retour à la valeur sur l'Expected Move

En régime long gamma, le prix qui atteint la borne de l'Expected Move ou la deuxième bande du VWAP est statistiquement loin de sa valeur, et la couverture des dealers travaille déjà contre lui. On n'entre pas sur la borne, on entre sur le refus, et on vise le VWAP. C'est le trade typique d'une journée calme d'ES, deux à trois fois par semaine, et il n'existe pas sous le Zero Gamma.

L'idée

L'Expected Move est l'amplitude que le marché des options price pour la séance. En régime long gamma, ses bornes sont des zones où la couverture vend la hausse ou achète la baisse de plus en plus fort. La deuxième bande du VWAP dit la même chose avec le volume réalisé : le prix est à deux écarts-types de son prix moyen. Quand les deux coïncident, que le CVD diverge et que Deep V-Tracker marque une zone d'absorption, le retour vers le VWAP est le trade le plus naturel de l'ES. En short gamma, le même tableau est un piège : on ne fade jamais une tendance qui accélère.