Échéances trimestrielles, roulement et règlement sur l'enchère de 13 h

Le cycle trimestriel du FDAX

Le FDAX a des échéances en mars, juin, septembre et décembre, et le contrat de l'échéance la plus proche concentre presque tout le volume. Le dernier jour de négociation est le troisième vendredi du mois d'échéance (ou le jour de bourse précédent si ce vendredi est férié), et c'est le même jour que l'échéance des options sur le DAX et sur l'Euro Stoxx 50 : c'est le jour que les Allemands appellent le Hexensabbat, le sabbat des sorcières, l'équivalent du triple witching américain.

Ce que peu de traders savent avant de l'avoir vécu : le FDAX qui expire ne cote pas jusqu'au soir. Il cesse de coter au début de l'enchère intraday Xetra, à 13 h, et son règlement final est calculé sur la valeur du DAX déterminée à partir des prix de cette enchère de 13 h. Pas une clôture, une enchère de la mi-journée.