La BCE et la Fed maintiennent leurs taux, les marchés anticipent une hausse en décembre

Macro & banques centrales

• Fed : maintien des taux en octobre. Le président Kevin Warsh a cité le resserrement des conditions financières comme preuve que la hausse de septembre produit ses effets. La Fed n'a pas tranché pour décembre. BofA anticipe désormais deux hausses, en décembre 2026 et en mars 2027, avec un taux terminal entre 4,25 % et 4,5 %.
• BCE : taux de dépôt maintenu à 2,5 %. L'institution note que les prix de l'énergie continuent d'augmenter, ce qui pèse sur l'inflation, tandis que la croissance risque de ralentir. Les investisseurs misent largement sur une hausse en décembre.
• Succession : Christine Lagarde quittera la présidence le 7 février 2027. Pablo Hernandez de Cos (Espagne) et Klaas Knot (Pays-Bas) sont cités pour lui succéder. Emmanuel Macron appelle à une transition ordonnée et équilibrée.
• Riksbank : UBS attend une hausse de 25 points de base à 2,0 % lors de la réunion de la semaine prochaine, dont 22 points de base sont déjà intégrés dans les prix. Une pause en décembre suivrait.
• Égypte : surprise avec une hausse de 100 points de base, à 20 % pour le taux de dépôt, première hausse depuis mars 2024, alors qu'un sondage auprès de 13 analystes prévoyait un statu quo.
• Royaume-Uni : le premier budget de John Healey a rassuré le marché obligataire, les rendements des gilts à dix ans reculant de 2 points de base. Il reporte toutefois les arbitrages : la marge de manœuvre budgétaire tombe à 14,5 milliards de livres contre 23,6 milliards au printemps.

Énergie & géopolitique

• Iran : Donald Trump a reçu un briefing sur des options militaires de la part de l'amiral Brad Cooper, à la tête du Commandement central américain. Washington examine de nouvelles frappes tout en cherchant à relancer les négociations avec Téhéran.
• Pétrole : neuf très grands transporteurs ont chargé mercredi dans les terminaux saoudiens du Golfe Persique, niveau le plus élevé depuis le début des hostilités fin février, soit une capacité d'environ 18 millions de barils. Une seule journée ne suffit pas à confirmer une hausse durable des exportations.
• Gaz : QatarEnergy achète du GNL américain et d'autres fournisseurs à long terme pour se couvrir contre une fermeture du détroit d'Ormuz, selon son PDG Saad Sherida Al Kaabi.

Tech & demande électrique

• Norvège : les centres de données consomment 3 à 4 TWh, soit environ 2,5 % de la demande, avec une projection de 25 TWh d'ici 2035. Un parti réclame un débat parlementaire d'urgence la semaine prochaine, qui pourrait déboucher sur une interdiction des nouveaux sites.

À surveiller aujourd'hui

• Tout signal sur les discussions avec Téhéran ou sur de nouvelles frappes, susceptible de peser sur le pétrole et les indices.
• Les chargements saoudiens des prochains jours, pour confirmer ou non la reprise.
• Le débat parlementaire norvégien et la décision de la Riksbank, prévus la semaine prochaine.
• Les articles ne donnent pas de calendrier de publications pour la séance du jour.