Pourquoi le hedging des market makers déplace le prix

Le market maker n'a pas d'avis sur la direction du marché. Il vend l'option, puis neutralise son risque directionnel en achetant ou en vendant le sous-jacent, ici du future ES ou un panier d'actions du S&P 500. Le gamma mesure de combien cette couverture doit être ajustée quand le prix bouge. C'est donc le gamma qui génère des flux mécaniques, sans aucune opinion derrière, et ce sont ces flux qui s'impriment dans ton carnet sous forme d'achats ou de ventes qui semblent venir de nulle part. Comprendre leur sens, c'est comprendre pourquoi un niveau freine ou accélère.