Les pièges du delta

Le delta est simple à calculer et facile à mal lire. La plupart des débutants commettent la même erreur : ils prennent un delta positif pour un signal d'achat et un delta négatif pour un signal de vente. Si c'était aussi simple, tout le monde serait rentable. Le delta mesure l'agression, et l'agression perd souvent face à la liquidité passive.

Voici les cinq pièges à connaître, et la façon de les éviter.

Piège 1 : le delta ne voit pas les ordres passifs

Le delta ne compte que les ordres agressifs. Un acheteur institutionnel patient qui accumule avec des ordres limites, ou un iceberg qui se recharge au bid, n'apparaît pas en delta positif : au contraire, chaque contrat qu'il achète est exécuté au bid, contre un vendeur agressif, donc compté en delta négatif. Un delta très négatif sur un support qui tient peut donc signaler un gros acheteur, pas des vendeurs gagnants.